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存量博弈阶段，刺刀见红，犯错就意味着消失。互联网企业之间的竞争也进入托拉斯阶段，大哥并购做大才能生存，小弟抱上大腿才能活的更久。互联网的模式决定了赢家通吃得更彻底，随着科技巨头的迅速成长，它们必然逐步渗透，在原有业务的用户增长达到上限后，巨头们就不得不从业务方向上寻求新的增长以满足估值的需求，造成“新老巨头”、“新新巨头”、“老老巨头”之间业务的互相渗透和直接竞争。所以我们看到独角兽之间混战愈演愈烈，小公司为求生存而不得不在全面开战前纷纷站队，同时火速上市，屯钱过冬，最近新经济密集的上市潮就是行业的普遍焦虑。

总结自己的投资体系，徐成认为核心有三点：一是自上而下与自下而上相结合；二是在组合构建中成长与价值风格兼备；三是相对灵活，注重控制风险，在对市场判断不明确时适当降低仓位。在徐成看来，投资海外市场，自上而下分析宏观因素有一定意义，如果判断市场不太好，就要选择一些稳健的行业，以及现金流好、盈利能力强的公司，同时，自下而上选股也很关键。徐成主要关注公司的核心竞争力，注重与公司管理层沟通，“不同行业情况不一样，比如科技股最重要的是拥有核心技术，消费股需要较强的新品研发能力和销售渠道，生产企业需要成本控制能力强。”

从分品牌类型情况来看，今年11月进口&豪华品牌指数、合资品牌指数、自主品牌指数均较上月上升。相比合资品牌和自主品牌，进口&豪华品牌指数表现较好，在合资品牌指数、自主品牌指数均处于75%以上时，进口&豪华品牌指数为66.1%。

性能解析与测试光学结构索尼FE 24mm F1.4 GM镜头采用全新的光学结构设计， 10组13枚镜片，其中包含两枚XA超级非球面镜片和三枚ED超低色散镜片。其中XA镜片可以有效控制畸变和彗差的发生，而ED则可以降低色散，提高锐度。MTF曲线

诺基亚向日本运营商软银提供端到端的5G组合测试，其结果表明非独立的5G技术可以用于联网汽车的商业运营，也成为世界上第一个成功完成测试的公司。万事达股价走高，中国人民银行审查通过万事网联公司银行卡清算机构筹备申请。Slack股价走低。据报道称，IBM将所有35万名员工都转移到该工作聊天应用上，此举使IBM成为Slack历史上最大的单一客户。但后来，Slack在美国证券交易委员会（SEC）提交了一份文件，其中包括IBM已经是其客户之一的事实。这意味着IBM并不是一个新客户，35万员工的总数也不会全数体现在Slack的新用户增长上。

日经225 22821.32 216.71 0.96%综述：A股上演V型反转，开盘大幅因受到中美贸易谈判出现积极信号的影响，各指数全线跳空高开，随后一路走低，相继翻绿。午后市场在触及日内低点后再度迎来回升，沪指涨逾1%，重回2700点附近。市场在成交量放大以及陆股通迎来近几日来首次的大单流入的情况下，暂时结束了不断阴跌的表现，当前指数的下行趋势并未发生改变，短线多单仍需谨慎。盘面上，行业板块普遍上涨，医疗医药小幅回落，通讯、保险、安防、软件、银行、电子及周期类等板块主导市场走势，石油行业受益于油价上涨的推动领涨市场，航天航空及船舶制造则在午后发力，涨幅居前。